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华经网行情新闻:2019年12月25日六大黑马股分析

更新时间:2020-01-17 18:16点击:

  cool股票配资网小编每日都会为大家推荐黑马股,就是因为只要把握好黑马股买入的时机,哪怕是炒股新手也可以赚的盆满钵满。话不多说,下面华经网行情新闻就带大家来了解一下2019年12月25日六大黑马股分析吧。

  一、宏发股份(600885):高压直流全球龙头高成长、传统继电器拐点向上

华经网行情新闻:2019年12月25日六大黑马股分析

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/柴嘉辉 日期:2019-12-24

  投资要点:35年磨一剑打造全球继电器龙头,产品质量是公司竞争的“第一性”。

  宏发经过35 年发展成为全球继电器龙头,已实现全品类覆盖、全球经营,继电器全球份额达14%,占中国25%。公司强大的竞争力来自以产品质量为第一性,背后是研发、制造、供应链、管理共同驱动:1)行业顶尖的研发、检测实力,18 年研发占比4.8%;2)旗下厦门精合、机器人公司两家装备公司,自行设计制造装备、模具,对工艺理解深入;3)零部件自主配套,产品一致性高;4)事业部管理,组织架构清晰。

  高压直流继电器布局海外电动车产业链,受益全球电动化趋势,明年开始放量。2020 年是海外电动化元年,预计2025 年全球电动车产量达1500万辆,渗透率17%,高压直流继电器作为核心零部件,预计2025 年需求145 亿元。宏发深耕11 年,目前高压直流全球市占率20%、仅次于松下的37%,其中国内进入丰硕收获期,市占率40%以上;海外获得大众MEB、奔驰、Tesla 等在内的海外车企龙头重大项目指定,预计2023年营收近30 亿、25 年近60 亿;且盈利能力强,毛利率50%以上、净利率25%以上,预计2025 年贡献有望利润超10 亿。

  汽车继电器拐点出现,并购海拉开启海外拓展进程。全球汽车继电器市场规模115 亿元(18 年),宏发目前全球市占率8%,仅次于松下(22%)、泰科(13%)。18H2 以来下游汽车压力大,19Q4 起降幅持续收窄、环比改善;宏发9 月起汽车订单显著恢复,明年有望恢复20%以上增长。

  海拉并购是汽车继电器业务海外并购的第一步,在客户方面助力宏发完善对欧洲市场布局(宏发此前客户以中、美为主),同时完成整合后海拉资产有望贡献4000-5000 万利润,并为进一步的跨国并购做好铺垫。

  家电筑底、电力周期向上、工控继电器替代空间大。功率继电器18 年市场空间117 亿,宏发市占率23%卡位龙头,主要下游家电目前仍在底部,但最差的时候已过去,明年有望有所回暖,同时光伏、智能家居等为功率继电器带来结构性增长;电力继电器受益电表招标恢复,全年预计20%左右增长,明后年有望延续中高速增长;工控继电器市场空间18 年达125 亿,目前宏发市占率4%,进口替代进程已开启,潜力大。

  低压电器蓄势待发。低压电器国内市场空间800 亿、全球近2000 亿,宏发将其定义为“第二门类”业务,具有战略意义,公司定位中高端市场,实现了对欧美Leviton、Enel、UTC、IR 等大客户的突破,产能瓶颈解决后增速有望达20%以上。

  盈利预测与投资评级:我们预计19-21 年归母净利润为7.05/9.28/11.38亿,分别同增0.9%/31.6%/22.6%,对应EPS 分别为0.95/1.25/1.53 元,对应现价PE 分别34 倍/26 倍/21 倍。给予2020 年35 倍市盈率,目标价43.8 元,维持“买入”评级。

  风险提示:新能源汽车产销不及预期;宏观经济景气度下滑;产能推进不及预期;汇率波动风险。

  二、科大讯飞(002230):中标教育AI第一大单AI红利持续释放

华经网行情新闻:2019年12月25日六大黑马股分析

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/吕伟 日期:2019-12-24

  事件:公司全资子公司山东科讯信息科技有限公司在青岛市西海岸新区因材施教人工智能+教育创新应用示范区政府采购项目中获得单一来源中标单位,预算金额8.6 亿元。

  点评:公司AI 产业化的标杆项目。青岛因材施教示范区项目主要建设内容包括:全区教育优质均衡服务,重点优化全区教育基础支撑服务;全区因材施教提升服务,重点依托人工智能提供教师因材施教、学生个性化学习服务;教育示范创建引领服务,重点围绕教育大数据、生涯规划、智能化管理提供示范应用服务;教师信息素养提升服务,重点围绕教师专业能力成长,提供培训及教研等服务。

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